30 March 2026

◎＜ポイント＞
　―160円突破→前回2024年は介入が出たが、、―

今週の予想レンジ：157.50-161.50
先週のレンジ　158.02-160.40
（先週の予想レンジ：157.00-161.00）

・先週は中東情勢・地政学的懸念に振り回される一週間であった。
・軍事攻撃の警戒→協議して終戦示唆→延期→再び強固姿勢、と米イラン関係に関するヘッドラインが目まぐるしく変化し相場は乱高下。
・その中での自己満足―自身が主張した①TACO－Trump always Chiken Out)がほぼワークしたことと②ほぼ絶望視された160円超えが示現された。この2つは誰がなんと言おうが事実。
・週末のニュースとしてはイエメン親イラン武装組織フーシ派が中東戦争に参戦したこと、及び米国防省はイランでの数週間にわたる地上作戦の準備を進めていること明らかにしたことだが、いずれも戦勝激化の可能性があり、この事態に対する♠の茶番劇が見もの。約3年中東（バーレーン）にいた経験から、アラブ人は非常に“執念深い”。
・いよいよ160円超えということで前回2024年がフラッシュバックされるが（高値は7月の161.95まで）、前回は日銀大規模介入でドル円は161円で天井を打ったが、果たして今回は？因みに2024年は介入後結果としてドル円は2025年4月の139.88で底を打つまで下落した。
・因みに前回161円台までドル円が急騰した背景は、原油の上昇（と言っても今の100ドル超えよりはるかに低い80ドルレベル）でインフレ率が上昇し、日本の貿易収支が悪化する懸念、更に神田財務官の突然の退任もドル円を押し上げた。2024年4月の日銀介入でドル円は160円台から154円台に下落し、7月の大規模介入で上記のように上昇トレンドは終焉した。またFRBが大幅に利下げするとの観測が当時はドル安要因となった。
・考えるに中銀の金融政策に関して、常々日銀の“周回遅れの引き締め”を批判してきたが、今回の中東紛争を背景とした原油高に、主要行中銀が金融緩和の停止あるいは再利上げせざるを得ない状況で、「周回遅れあるいはが逆走日銀」が主要国の引き締め再燃する中利上げ競争の最先端に立っている現実は“皮肉”としか言いようがないだろう。まさか植田総裁は「この事態を見越していた」とは言うまいが（ｗ）
・今週は月初で米国はじめ重要指標の発表が重なるが、引き続きファンダメンタルズは二次的要素でしかなく、中東情勢と原油高、有事のドル買いの絡み合いで極めて不安定な相場展開が予想されるが、紆余曲折しながらも177円への道は続くと考える。

・先週豪ドルは、中東情勢と原油価格の乱高下に翻弄される展開のに。
結果的に“有事のドル買い”勝る展開となり、年初来の安値68セント台に反落し、対円でもドル円の160円乗せを横目に109円台に軟調推移した。
・ここまでRBA独自の金融引き締め観測が豪ドル堅調の背景にあったが、中東危機・原油高を背景に主要国の金融緩和終了観測が強まる中、豪ドルの金利面での優位性が後退してる。
・また再び原油価格が100ドルを超えてきたが、何度か指摘しているように、産油国であると同時に輸入国である豪州にとって、原油の続伸は世界経済への悪影響＝豪州への悪影響と市場は解釈する。
・今週も中東情勢・原油価格動向を眺めながらの取り引きとなるが、昨年来の豪ドル買いポジションの積み上がりを考えると、ポジション調整から続落（目途は66-67セント）の可能性は否定できないが、対円ではドル円のレベルアップが継続する場合には豪ドル円の下落速度はスローなものに留まるだろう。

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