14 July  2025

◎＜ポイント＞   再び147円台、、ここから↑か下か？
今週の予想レンジ：145.00-149.00
先週のレンジ　144.22-147.52
先週の予想レンジ：143.00-147.00

・結果としてドル円は147円台まで這い上がってきた。
・6月下旬の米国によるイラン攻撃時の「有事のドル買い」で148.02まで↑→イラン・イスラエル停戦合意報道で「有事のドル買い」はげ落ち、142.68まで↓→日本への追加関税25%の話＝日本いじめの円売りで再び147円台に→先週末は自公民過半数割れ観測も出て、新たな“円売り”で今週初も147円台半ばまで再上昇。
・要は“トランプ関税に日本の政局不安”が加わり「リスク回避の円買い」ならぬ「日本いじめ、政局不安の円売り」が顕著になりつつある。
・明日発表の米6月CPIは予想値0.3%(前回0.2%)、前年比2.6%(前回2.4%)と再び上昇の可能性あり。トランプ関税によるインフレ高止まりが懸念される中、むやみにパウエルに利下げ圧力を掛けるトランプは“正に自家撞着、自己矛盾の極み”だろう。
・ただ早晩ドル円↑を見ている筆者も、「トランプによる日本いじめの円安」には疑問を感じざるを得ない。と言うのは、市場でも皆があざ笑う「タコトレード」の存在。TACO=Trump Always Chikens Outの略だが、要は高関税を吹っかけて相手の譲歩を引き出し、最後にビビッて引き下がるのがトランプ・タコトレード、、、
・したがって先週も“トランプの日本いじめ”にも裏があると勘繰り、むしろドル円ショートで流れに棹差してやら得るパターン、、
・ただ、参院選を控えて日本の政局不安定も新要素として加われば、むしろ経済・財政に政治の不安定化み加わり「三拍子そろったファンダメンタルズの悪化」が市場の注目を浴びるのであれば、自身のターゲットである150円に向かうのも悪くないと改めて考える次第。

◎＜豪ドル相場＞

予想に反したRBAの金利据え置きを受けて豪ドルは一時66セント手前、97円台まで上伸。

・先週豪ドルは米ドルが前週の強い米雇用統計や新たなトランプ関税による根強いインフレ懸念を受けて堅調推移する中、RBAによる予想外の金利据え置き措置を受けて、対米ドル、対円共に上値をトライする展開となった。
・RBAの金利据え置きについては、多分にトランプ関税のよる豪州国内インフレ押上懸念がRBA政策決定にも影響しているのであろう。
・ブロック総裁も「金利の方向性（↓）は決まっているが、変更はタイミングの問題」と述べている。
・ただトランプ関税の豪州へのファースト・リアクションは然程規模しくはないが、銅への関税50%も含めて、最悪のシナリオはこれからという悲観的な見方もある。
・したがって金利据え置きによるポジティブなリアクションが一巡すれば、やはり豪ドル不材料山積の状況に著変はなく、66セント以上への上昇も考え難い。
・一方対円では上述のごとくドル円の上値余地があるとの考えに立てば、100円の大台への再テストも夢物語とは言えないであろう。

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