・先週は163円台から157円台に円が急騰した。“高値波乱”は想定したが、日米協調介入は想定外であった、、（汗）
・7/30(木)に日銀介入とFRBによるレートチェックが実施され、7/31（金）に日米に協調介入があった模様（関係者による）。ロイターによるとべッセント財務長官の机上に50～100億ドル（800億～1兆6000億円）の円購入と書かれたメモがあったとか。この“関係者の話”や“ロイター記事”は全て日米当局の故意による情報操作の指示によるものだろう。筆者も銀行時代に介入協力した折には「どこまでリークして良いかなど」事細かに当局により指示されものだ。
・いずれにしても協調介入は2011年の東日本大震災時、ドル円が75円台まで下落した時以来であり（今回は当時のドル買いポジションの利食い？）、シカゴIMMの通貨先物ポジションもパンパンに円ショートに傾き、ドル円買い安心感が広がりつつある絶妙のタイミングであった。
・それに先立ち7/30(木)の東京時間にはべッセント財務長官の「円の大幅過小評価」に対する警告が出回っていたが、、
・市場ポジション、地合を絶妙に捉えた日米当局の大逆襲であり、7月初の162円台から2円落ちのポジション調整とはスケールの違う、一日6円のクラッシュであった。
・問題は果たして円安トレンドは転換したか？？である。2011年の東日本大震災に起因する日本の原発停止・原油輸入の増加は円需給を大きく転換させ、既に「リスク回避の円買い」が限界に達した時期でもあった。協調介入で75円の大底を打ったドル円は、翌年のアベノミクスの大規模金融緩和につながりドル円の上昇を促した。
・筆者の見方としては、介入により年初のレベル157円台に戻されたドル円であるが、昨年の150円ブレイクから今年の163円台までの円安相場は、市場が日本の経済・財政のファンダメンタルズの弱さを評価した結果であり、前回2011年時の協調円売り介入とは異なり、市場の流れに棹差すものと言わざるを得ない。
・今回大方の市場の円売りポジションは力づくでストップ・アウトされており、傷んだ市場回復には時間がかかるだろう。したがって足元底値を確認したとは言い難いが、徐々に底入れした後は、今回下に押し込められた相場の逆襲を予想するものである。