16 November 2026

◎＜ポイント＞
――ドル全面高―円安・ユーロ安―

今週の予想レンジ：158.00-161.00
先週のレンジ　157.67-160.19
（先週の予想レンジ：157.00-160.00）
・米中間選挙が終わり先週は通常の市場に戻ると予想したが、結局ドル高が顕著となった。
・週初は米中間選挙で敗北したトランプ政権がイランへの追加攻撃を強化するとの思惑がったが、予想に反してトランプ大統領は「イランとの戦争は軍事的には事実上終わった」と発言。また民主党はトランプ政権にイランとの戦争終結を迫るとの報道もあり、戦争終結観測から原油が下落して株価が反発。リスク選好から安全資産としてのドル需要が後退してドル円も157円台半ばに下落した。
・しかし11/10（火）以降、FRB当局からタカ派発言が相次いだ。ウオラーFRB理事は「12月利上げを支持、50bp利上げにも前向き」、「コアCPI上昇率が0.3%以上になった場合50bp利上げが必要になる可能性」と発言。ボウマン理事も「インフレ圧力が持続している兆候が見られる」と発言。実際に11/10（火）に発表された10月CPIは前月比+0.4%(予想+0.3%、前回+0.6%)、コア+0.3%(予想+0.2%、前回+0.3%、前年比は昨年の米政府機関閉鎖の影響で発表されず)と予想を上回った。
・このCPIの高止まりとFRB関係者のタカ派発言を受けて、短期金融市場では12月の利上げを完全に織り込み、来年3月までの再利上げも織り込む動きとなった。
・ドル円は11/13(金)には心理的壁160.00を一時突破したが、三村財務官等当局の円安けん制発言や介入警戒感から160円台を維持できずに159円台後半で越週。
・更にユーロはドル高に加えて仏の財政不安も重石となり昨年5月以来の1.10台前半まで下落している。
・年末が徐々に迫る中米国と日欧のインフレ動向や金融政策が相場の焦点となるが、本邦金融当局もドル全面高地合にあっては、従来ほど積極的に円安けん制をしづらいと言えるのではないか？また市場も係る状況を敏感に感じ取って上値を攻める可能性があるだろう。
・ただ164円台を上回るドル円の新高値を示現するには日本発の円安材料が必要と常々考えており、材料は既にあるが（日本の財政・経済ファンダメンタルズ、株式市場調整の可能性など）、市場が関心を示さない限り相変わらず160円を上回るドル円相場では「介入警戒感と新規上値テストの追いかけっこ」となる可能性が高い。

・先週豪ドルは、上記のように米国のインフレ懸念から米利上げ観測が高まったことを背景に米ドル全面高になったことから、年初来の安値67セント台半ばまで下落した。対円では前週金曜日の大幅下落（111円台から108円台に）の調整から109円台に反発したが、ドル円の160円台がショートステイに終わったことから、対米ドルでの下落に引きづられる形で年初来の安値108円台前半に値を落とした。
・11/3（火）のRBAの利上げ（OCR4.85%）以来、利上げ打ち止め感と景気後退懸念が高まっており、加えて米ドル全面高地合が豪ドルの重石となっている。
・今週11/17（火）には11/3のRBA理事会議事録が公表されるが、いつも以上に内容を精査する必要があろう。11月の理事会声明では既に景気後退の可能性に言及していたが、むしろRBAは国内需要減退がインフレ後退には必要との見解であり、RBAの政策スタンスを更に深読みする必要があろう。
・「豪ドルは米ドルの受け皿」であり、足元の米ドル高の継続にも疑問符が付くが、国内経済に鑑みれば豪ドルの売り圧力は暫く継続するだろう。
・一方対円でもドル円が節目である160円台を付けて、介入警戒感が高まることが予想されるが、上記のように米ドル全面高地合にあったは本邦金融当局も積極的な介入策は取れないのではないか？昨年4月90円割れから始まる豪ドル円の上昇トレンドが転換したとは考えていない。”Buy on Dips”の機を窺う。

―読者各位―
◎ジョーのX（旧TWITTER）、フォローしませんか？？
アドレスは@joetsudaFX　です－相場の話など意見交換しましょう！！
◎セントラル短資FX社の「マーケットビュー」（週報－毎週火曜日にアップ）に18年近く投稿しています。（https://www.central-tanshifx.com/market/marketview/column/?morecnt=0&itemtype=1&pdate=20221121）
斬新な相場観をご披露します！！