6 November 2023

◎＜ポイント＞ドル円は148円台→151円台→149円台の乱高下
・先週は日米英の金融政策会合があったが、ドルは乱高下の後軟化して越週し、米金利は低下して米株価は急反発した。
・日銀会合前には、YCCの撤廃やゼロ金利解除まで観測が流れてドル円は一時148円台後半に下落した。しかし会合で長期金利1%をある程度上回る水準を容認したものの、事前予想ほどの緩和解除とは言い難く、ドル円は151円台後半の年初来高値に反発。
・FOMCでは予想通りの据え置きとなったが、パウエル議長は慎重ながらも再利上げの可能性を残し、また利下げについては考えていないと明言するなど、むしろタカ派的据え置きとなった。
・ただ前週5%を打った10年債利回りの調整（低下）が顕著となる中、FOMC後も米利回りは低下傾向でドルの上値は徐々に重くなった。
・BOE理事会でも据え置きとなったが、6対3の票割れで、3名は25bpの利上げを主張した。ベイリー総裁も「利下げの検討は時期尚早」、「再利上げの必要性があるか注視」と述べるなどタカ派色を残した。
・結局金曜日に発表された10月米雇用統計は、失業率が.3.8%から3.9%に悪化し、nfprも予想を下回る15万人増に止まる等弱い結果となり、発表後ドル円は149円台前半まで急落して越週。
・先週は「150円上定着か？定着失敗か判断の週となる」と申し上げたが、FRBも認める“米経済の堅調さ”に雇用面から軟化の兆しが見られ、この動きにCPIもフォローするとなれば、ドル円は更に145円台に向けて続落する可能性があるだろう。
・日銀の金融政策正常化（YCC撤廃とゼロ金利解除）の思惑が“やっと”出てきており、日銀動向も注視したい。
・また原油価格が重要レベル80ドルを割ってこれば、本邦貿易赤字の減少に寄与し足元の円売り圧力が低下することにもなる。中東やウクライナの地政学的懸念と共にリスク要因として注視したい。

◎＜豪ドル相場＞――ドル反落を受けて急反発

先週の相場レンジ―AUDUSD 0.6314-0.6518  AUDYEN  94.86-97.32
今週の予想レンジ―AUDUSD 0.6400-0.6700  AUDYEN  94.00-98.00

・先週豪ドルは週初ドル高を受けて63セント台の前半に下落したが、同レベルはサポートされ、徐々に反発。
・金曜日の弱い米雇用統計を受けて米債利回りが低下しドルが反落する中、65セント台前半まで回復した。対円ではドル円下落に豪ドル上昇が勝った形で今年5月以来の97円台まで上伸した。
・今週のRBA理事会では5カ月ぶりに政策金利を4.1%から4.35%に利上げすると市場は見ている。利上げとなれば折からのドル調整局面と相まって豪ドルは68セント程度まで続伸する可能性がある。
・ただ、例え利上げはあっても今後連続利上げとなる可能性は低く、地政学的懸念や原油軟調を考えれば、70セント方向への続伸の可能性も低いであろう。
・対円ではドル円が続落する場合、97-98円レベルが天井圏となることが考えられる。

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