26 May  2025

◎＜ポイント＞

―142円台で底値確認となるか？―

・今週の予想レンジ：144.00-148.00
先週のレンジ　142.43-145.51
先週の予想レンジ：142.00-146.00

・先週の「戻り売りスタンス」は正解で、ドル円は145円台から週末に向けて142円台まで下落した。
・前週のムーディーズによる米格付け引き下げが尾を引き、週初にはドル軟調・債券利回り上昇（価格下落）・株安の“トリプル安”となった。
・トランプ政権が米国産でないiphoneへ少なくとも25%の関税を掛ける方針を示し、更にEU製品への50%関税賦課を示唆したことも週末にかけて更にドル売り圧力となった。
・ただ4月以来方向定まらないトランプ関税に振り回されて、週替わりに騰落を繰り返している株価（NYダウ）は毎週騰落を繰り返しており、先週は約1000ポイント下げているだけに、順番から行くと今週は↑なのだが、、、
・一方、全般的にトランプ関税のリスク回避色強い中、独（DAX）、カナダ、ブラジルなどの株価インデックスは史上高値を更新しているのは特記事項だろう→（市場は既に悪材料を織り込みつつある？）
・本日米市場はメモリアルデー・ホリデーで休場。はたしてドル円は再び4月後半の140円割れを目指すのか？あるいは悪材用織り込みで反転するか？
・先週ショートで取った自分としては、今週は“反発”と見たいが、、

◎＜豪ドル相場＞

65セント台は引き続き天井圏か？対円では下値圧力を払拭できるか？

・先週豪ドルは、米ドルが週を通して軟調推移（ドル円インデックスは100台から99前半に下落）する中64セント台後半まで上昇。一方対円ではドル円の下落にフォローして一時91円台半ばまで下落した。
・RBA理事会では予想通りに25bpの利下げが行われオフシャル・キャッシュレートは3.85％となったが、市場織り込み済で大きな影響はなかった。
ただ理事会声明で「インフレリスクは均衡を取り戻したと判断」と述べ、ブロック総裁も「必要ならば追加の措置」と述べているのは前回から大きな変化。
・今回の豪ドル反発も「豪ドルは米ドルの受け皿」で米ドル軟調が主因であることやトランプ関税の不透明感を考えると依然65セント台はtoppishと言わざるを得ない。
・一方対円ではドル円次第であるが、上述のようにドル円反発を予想しているので91円台はボトム圏と考えている。

―読者各位―
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